华泰证券什么是配债

什么是配债

您好!您好!配债是上市公司在发行债券时,按照一定的比例给予股东优先购买债券的权利。可转债手续费万0.5,适合高频交易投资者,省钱就是赚。

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中金公司,精测电子(300567)半导体检测设备空间广阔 精测电子有望把握行业机遇




    投资建议
    精测电子拟向日本上市公司Wintest 增资26 亿日元,交易完成后其将持有Wintest 总股本的60.53%,成为其控股公司。我们认为该交易不是基于短期业绩考虑,而是放眼长远战略布局,利于完善公司半导体检测设备产品线,把握半导体检测设备国产化机遇。
    理由
    半导体检测设备市场空间广阔,进口替代仍处于初级阶段。检测是唯一贯穿半导体产业链全过程的环节,是保障芯片良率的基础。半导体检测分为前道和后道检测,我们测算2019 年全球/中国大陆前道检测设备空间可达387/86 亿元,后道自动检测设备空间可达234/52 亿元,合计621/138 亿元,空间广阔。但目前市场份额基本被外资占据,我们估算2018 年前道设备的前四大企业份额合计约83%,全部为外资企业。而后道自动检测设备中,估算2018年外资龙头爱德万和泰瑞达合计份额约为87%。本土企业中,前道设备取得突破的企业有精测电子和上海睿励,后道设备有精测电子、华兴源创和长川科技等。国产化率仍有很大提升空间。
    Wintest 与精测电子具有很强协同效应。Wintest 是日本成熟的半导体检测设备公司,优势产品为显示面板驱动芯片、图像传感器芯片、逻辑芯片以及模拟混合信号芯片的自动测试设备。其在以上细分领域深耕多年,有较强差异化竞争优势。但由于日本半导体产业萎缩,且其海外市场开拓能力有限,面临持续亏损。而精测电子长期深耕国内市场,有销售渠道和服务上的优势,双方在技术和市场渠道上可形成有力的互补。精测电子有望缩短ATE 产品研发时间,加快产品在产线的导入进度,把握国产化机遇。
    精测电子在半导体测试的版图布局逐步完善,有望成为半导体检测国产替代的先锋。在本次交易前,精测电子已在前道和后道存储器检测领域有了布局,并在膜厚测量、激光、电子显微镜、存储器ATE 领域有了积累和部分突破。下一个空间较大的细分领域则是非存储器的ATE,本次交易将完善半导体版图布局,未来精测的覆盖范围将涉及前道和后道、存储器和SoC,具有较大战略意义。
    盈利预测与估值
    维持2019/20e EPS 为1.69 元/2.28 元,当前股价对应2019/20e P/E为27.5x/20.4x。维持目标价59.23 元,对应35x 2019e 目标P/E,潜在涨幅27.5%,维持“跑赢行业”评级。
    风险
    交易无法完成;面板设备竞争加剧;现金流紧张;新产品导入慢。

光大证券,基础化工行业周报:维生素B12、甘氨酸持续上涨 后期关注国际尿素价格走势


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:液氯(+100%)、维生素B12(+15.9%)、锂电池电解液(+10.5%)、重质纯碱(+6.9%)、丁酮(+6.6%)、硫酸(+6.3%)、液化气(+5.0%)、MEG(+4.2%)、二甲醚(+4.2%)、甘氨酸(+3.8%);本周跌幅靠前品种:TDI(-6.9%)、三氯乙烯(-5.2%)、电池级碳酸锂(-5.1%)、NYMEX天然气(-4.9%)、丁烷(地中海FOB)(-4.9%)、甲基环硅氧烷(-4.5%)、色氨酸(-3.9%)、维生素E(-3.9%)、聚合MDI(-3.5%)、醋酐(-3.4%)。
    行业动态:环保严查下B12价格持续上涨:本周维生素B12市场报价330-380元/公斤左右,近期宁夏地区环保严格,泰瑞制药事件后,发酵行业的废气污染引发关注,B12市场供应偏紧,报价上涨。甘氨酸继续上涨:甘氨酸山东地区两周累计上涨9.6%。冬季限产提前至10月1日,甘氨酸供应商积极备库,近期草甘膦开工率走高,需求向好。同时草甘膦生产商在一定程度上也希望甘氨酸价格上调,给草甘膦市场一定成本支撑。甘氨酸价格或将继续向上。国际尿素期待爆发:本周国内尿素受国际招标影响,叠加开工率处于低位,现货紧张下小颗粒出厂均价周环比上涨0.78%至1948元/吨。供给端目前行业开工率48.03%,同比下滑10.04百分点,天然气供应紧张导致气头企业开工提升困难;需求端复合肥工需尚未启动,胶板厂开工负荷也处于低位。海外方面主要供应商9-10月出口目标价格持续上涨,巴西、欧洲、印度、孟加拉国采购活跃。目前埃及和中东10月FOB目标价已超过305美元/吨,受海外需求旺盛影响,中国近期出口量有所回暖,FOB价格已涨至300美元/吨以上并已打开出口套利空间,但国内开工低位下预计无法提供额外出口,后期国内外市场或将继续共振上行。聚合MDI价格止跌企稳:本周聚合MDI周环比大幅下跌约7.3%后暂时企稳,目前市场价15000-18200元/吨桶装含税自提。本周上海科思创最新报价下调叠加市场供应增大、下游需求疲软影响下,中间社会库存去化明显,聚合MDI价格达到2016年9月后最低位置,价格止跌企稳。
    投资观点:本周末贸易摩擦继续成为关注热点,贸易摩擦成为影响化工需求端的重要因素,供给方面,苏北园区有望逐步复产,部分产品供给端边际有望改善,我们认为后期重点关注贸易摩擦对需求的影响以及环保对供给的影响,以及供需关系的变化。板块配置高度重视油价上涨风险,关注中国石油、中国石化和新奥股份。其他关注中国化工崛起组合:恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,钾肥关注冠农股份等,尿素关注阳煤化工,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

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证券时报网,道道全(002852):上半年净利下滑近3成 拟10转7派4.1元




    道道全(002852)8月17日晚披露半年报,公司上半年营收14.05亿元,同比增长17%;净利9455.08万元,同比下滑27%;扣非后净利7229.04万元,同比下滑44%。公司半年度拟每10股转增7股,并派息4.1元(含税)。道道全为今年3月IPO的次新股。

证券时报,惠而浦(600983)"新起点"再出发全球研发中心及中国总部启用




   "希望惠而浦(600983)在中国能站在新的起点,在实现自身发展的同时,借助中国总部、全球研发中心、工业4.0智能工厂,为中国制造2025、供给侧改革贡献自己的独特力量。"惠而浦全球CEO Marc Bitzer 5月24日在安徽合肥表示,作为全球最大的白色家电制造商,中国市场的发展是惠而浦全球布局的重要组成部分。
   除Marc Bitzer外,惠而浦亚太区总裁吴胜波、惠而浦中国总裁艾小明等惠而浦高管和安徽省市政府相关领导等出席了上述惠而浦全球研发中心及中国总部启用仪式。
   艾小明表示,随着家电行业供给侧改革的深入、消费升级的不断推进、相关技术的加速迭代,智能化正成为摆在家电行业从业者面前的"命题"。去年11月,惠而浦中国的智能工厂正式投产,是公司在智能制造环节上交出的"答卷"。
   据悉,惠而浦在美国、巴西、意大利、德国、印度、中国等世界各地都设有研发中心,每个研发中心各有所长并且资源共享。本次启用的中国研发中心是惠而浦全球七大研发中心之一。
   "从2014年控股上市公司到现在,可能在外界看来我们慢了一点,但整体上还是按节奏来的。"艾小明在接受证券时报记者采访时表示,经过过去三年的探索,随着文化、管理的融合,公司在产品研发、制造、品牌推广、财务管理体系上同总部实现了融洽对接。同时,公司建立了标准模板,树立了精细化的规则,将百年企业的经营管理模式同中国团队对市场快速反应能力相结合,提升了整个系统的效率。
   值得注意的是,吴胜波和艾小明均是"临危受命",去年下半年分别履新惠而浦中国的董事长和总裁,实现了新旧管理团队的交接,全面梳理内控缺陷及进行整改。
   据证券时报记者了解到,艾小明今年提出了"回归本质、创造价值、执行战略、达成目标、共同成长"的新方针。惠而浦中国今年会把"聚焦"放在首位,调整产品结构,向中高端、高附加值转型。公司产品研发创意将更加以消费者需求为导向,最终的产品和解决方案会更贴合消费者的需要。

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证券时报,次新股走势分化 同系游资抱团作战


    承接上周的弱势格局,昨日A股市场继续走低,虽然临近尾盘权重股回升,但A股各大指数仍以绿盘报收。昨日创业板和次新股加入到调整的行列,在上周五整体大跌之后,昨日次新股板块出现分化:必创科技、彩讯股份、恒为科技、豪能股份等强势涨停,而部分前期被炒得火热的明星股则相继跌停,包括建科院、深南电路、江丰电子、圣邦股份等。交易所公开信息显示,在弱势市场下,昨日同系游资抱团的迹象明显。
    高送转概念仍吃香
    4月12日,通达信的次新股指数(880529)达到阶段性的高点之后持续下行,至昨日收盘,累计跌8.85%,同期上证综指区间跌幅为4.37%。可见近期次新股整体跑输大盘,特别上周五次新股指数单日大跌4.43%。
    昨日跟随大盘调整,次新股指数续跌0.12%,个股走势分化明显。统计显示,昨日涨幅超过5%的次新股有21只,其中,涨停的有11只,包括必创科技、彩讯股份、恒为科技、豪能股份;而跌幅超过5%的个股有26只,其中5只跌停,包括建科院、深南电路、江丰电子、圣邦股份和卫光生物。涨停个股中,除了未开板的次新股,有的是调整后再展雄风,如必创科技。必创科技在3月26日至4月2日期间连续6个涨停板,随后停牌自查并在4月12日复牌,股价随即陷入调整之中,昨日再度放量涨停。
    另一方面,具有高送转概念的次新股仍然吃香,例如豪能股份、长盛轴承和盛弘股份,均于4月22日晚披露年报,豪能股份2017年净利润为1.5亿元,同比增长18.7%,拟每10股转增4股并派送现金10元(含税);长盛轴承2017年实现净利润1.21亿元,同比增长50.46%,拟每10股转增9.8股并派现3.7元;盛弘股份2017年净利润同比下降27.95%,拟每10股转增5股并派现3元。此前,恒为科技于4月19日晚间披露年报,公告拟每10股转增4股并派现2.3元。
    跌停个股中则有部分前期被炒得火热的明星股,典型如圣邦股份。作为热门的芯片概念股,该股自2月初以来走出一波上攀行情,股价破百,至4月19日盘中上摸137.77元历史新高之后开始回落,昨日芯片概念大跌,该股也缩量封住跌停。
    同系游资抱团作战
    2017年以来,由于市场赚钱效应减弱,游资抱团作战的现象屡见不鲜。交易所的公开信息显示,在昨日的弱势行情下,出现同系游资抱团共进退的迹象,其中华泰系和平安系最为活跃。
    以彩讯股份为例,昨日该股的卖方榜上出现了三家华泰证券营业部,包括华泰证券上海共和新路证券营业部、华泰证券上海武定路证券营业部、华泰证券天津东丽开发区二纬路证券营业部,卖出额在1200万元至2100万元之间。其买方榜上则有华泰证券苏州现代大道证券营业部,买入2015万元。
    昨日大涨6.31%的凯伦股份,也被两家华泰系营业部卖出,包括华泰证券广州云城西路证券营业部和华泰证券孝感长征路证券营业部,分别卖出907万元和509万元。
    昨日涨4.86%的宏川智慧,买方榜上有两家平安证券的营业部,同时卖方榜上则有三家同系营业部现身。平安证券上海分公司、平安证券广西分公司和平安证券芜湖江北证券营业部三家营业部合计卖出2408万元。平安证券上海分公司同时买入595万元,而平安证券上海零陵路证券营业部作为买一,大手买入1837万元。
    平安证券广西分公司同时出现在盘龙药业的龙虎榜中,卖出622万元;与其一起抛出该股的还有平安证券北京东花市证券营业部,卖出426万元。盘龙药业是前期次新股大涨的龙头,在4月12日再创上市新高后持续调整,昨日涨4.04%。

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东北证券,梅安森(300275)业绩拐点显现 "物联网+"战略加快落地


    一季度业绩拐点显现,“物联网+”战略有望快速落地。公司传统主业是为矿山安全生产、灾害预防、指挥调度、应急救援等方面提供成套技术装备及解决方案。在供给侧改革的大背景下,公司依托矿山领域积累的深厚检测监控、管理调度等物联网技术,转型“物联网+”战略。公司确立以“物联网+安全智能服务整体解决方案提供商”为发展主线,聚焦于城市管网、燃气安全、环保检测、公安消防、安全云服务等多个智慧城市安全监控领域。公司近期发布2017年一季度业绩预告,预计实现扭亏为盈,盈利:1,500 万元~2,000万元,主要受益于与讷河智慧牧业发展有限公司签订黑龙江恒阳集团智慧牧业项目建设及服务合同。此次与讷河智慧牧业签订“智慧牧业”项目,订单金额高达1.67 亿元,一方面实现了业绩季度扭亏,另一方面也体现了公司物联网技术的可拓展性与可复制性,未来在其他更多领域的发展值得期待。
    深耕农村污水处理市场,多方面优势有望持续推动项目快速落地。2016 年全国农村污水治理率仅为22%,农村生活污水无序排放导致水生态污染,治理迫在眉睫。“水十条”、《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(征求意见稿)》等多项政策支持农村污水处理市场快速发展,其市场规模有望在2020 年达到840 亿元。公司在农村污水处理市场有深厚的积累,具备相应的整体解决方案提供实力,直指农村地区污水处理痛点。同时,三峡库区对农村污水处理需求迫切,公司地处重庆,先天占据地利优势,将充分利用物联网技术优势联合多方共同推动重庆地区环保市场发展。我们认为从模式和效益两方面,重庆模式有希望获得全国推广。
    维持“买入”评级。我们看好公司在物联网领域的深厚积累,未来在环境监控、污水处理等多领域有望取得突破性进展。预估公司2016-2018 年EPS 为-0.39/0.38/0.67 元,给予“买入”评级。
    风险提示:“物联网+”战略市场开拓不及预期。

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证券时报网,天目湖(603136)网上中签号出炉 共2万个




    天目湖(603136)9月18日晚间披露网上中签结果,中签号码共2万个,每个中签号码只能认购1000股公司A股股票。    

东吴证券,计算机应用行业:中报分化明显 龙头公司有望开启估值切换


    本周行情回顾:上周计算机行业(中信)指数下跌0.66%,沪深300指数上涨0.28%,创业板指数下跌1.03%。此前我们提出,从估值角度,看业绩的个股经过反弹后2018年的估值趋于历史上合理区间;但从策略配置角度,计算机行业龙头仍然具有较高的配置价值。近期科技领域重磅政策持续加码,我们认为受风险偏好驱动的自主可控有望引领板块反弹,同时有业绩的云计算等方向龙头有望开启估值切换。自主可控首推四大央企:卫士通、太极股份、中国软件、中国长城。业绩向好的白马重点推荐用友网络、美亚柏科、卫宁健康、恒生电子、赢时胜、广联达;以及超跌的启明星辰、汉得信息等长期价值凸显的龙头。
    中报分化明显,智能制造和云计算业绩领跑行业:采用整体法,中报计算机行业(申万)收入同比增长21%,其中实现正增长的公司数量占比达到79%,收入增速超过20%的公司数量占比达到40%;归母净利润同比下降2.78%,但扣非归母净利润同比增长0.34%,并且归母净利润增速为正的公司数量占比达到59%,其中增速超过20%的公司数量占比达到40%,分化非常明显。行业整体销售费用和管理费用增速分别为12.3%、18.0%,均低于整体营收增速,但行业毛利率较去年的39.17%下降1.36pct,同时资产减值增长损失增长超过40%,导致净利润增速偏低。从子行业看,收入增速前五的子行业依次是云计算、智能制造、信息安全、金融科技、医疗信息,对应增速分别为37.7%、27.9%、19.0%、18.5%、15.0%;扣非归母净利润增速前五的子行业依次为智能制造、云计算、医疗信息、金融科技、信息安全,对应增速分别为67.8%、31.7%、21.3%、18.2%、-17.6%。智能制造和云计算业绩领跑行业。
    扩大和升级信息消费三年行动计划发布,政策持续加码推升市场风险偏好:8.10日工信部、发改委联合印发了《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,提出到2020年信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显着增强,拉动相关领域产出达到15万亿元。从产业来讲,年初我们已经提出B端信息化已经进入云化、智能化、互联化、国产化的四化投资新周期,行业有望维持长期的高景气度。上周初国务院将国家科技教育领导小组调整为国家科技领导小组,由李克强总理担任组长,近期科技领域重磅政策不断,我们认为有望提升市场风险偏好,推动计算机行业主题方向的贝塔行情,并进一步带动看业绩龙头的估值切换行情。
    工信部发布《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》,云化进程有望加速:8.10日工信部官网刊登《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》,指导和促进企业运用云计算加快数字化、网络化、智能化转型升级。指南提出到2020年,全国新增上云企业100万家,形成典型标杆应用案例100个以上,形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心,并从实施上云路径、强化政策保障、完善支撑服务等层面为推进企业上云提出了指导。从产业链看,A股缺少IaaS环节的巨头,推荐壁垒较高的专有安全云龙头卫士通;服务器等硬件环节利润受到IaaS层巨头挤压,我们相对更看好PaaS和SaaS层公司。独立的PaaS主要存在与制造领域的工业互联网,推荐用友网络、东方国信,关注宝信软件。通用性的SaaS如ERP覆盖企业数量最多,市场空间也最大,重点推荐用友网络,关注港股金蝶国际;垂直行业SaaS推荐广联达(建筑云)、太极股份(政务云)、卫宁健康(医疗云)、恒生电子(金融云)等,关注石基信息、长亮科技等。硬件领域关注IDC机房的宝信软件、服务器领域的浪潮信息、中科曙光等。
    风险提示:自主可控、网络安全进展低于预期;贸易战风险

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投资有风险 入市需谨慎