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国盛证券,通信行业周报:贸易摩擦影响钝化 布局5G正当时


    贸易摩擦趋于常态化,市场情绪对其反应钝化。本周,中美互加160亿美元关税正式生效,贸易谈判未取得实质性进展。贸易摩擦趋于常态化,将是一个长期作战过程,当前市场对于贸易摩擦的担忧已充分体现在股价中,对贸易摩擦的反应正逐步钝化,对通信板块的预期触底反弹,通信板块迎来布局良机。
    基建投资规模扩大+5G进程提速,布局5G正当时!通信板块的关注度提升,加之频谱、牌照分发即将落地,5G应成近期布局重点。重点推荐:(1)主设备:中兴通讯、烽火通信;(2)光纤光缆:长飞光纤、亨通光电;(3)光模块:光迅科技、新易盛、天孚通信、中际旭创;(4)天线射频:信维通信、飞荣达、京信通信2342.HK;(5)上游原材料:石英股份;(6)基础设施:中国铁塔0788.HK;(7)网络建设:中通服0552.HK;(8)网优网规:国脉科技;(9)PCB:深南电路、沪电股份。
    18H1通信行业整体净利润较17H1有所下降,云计算和光通信表现亮眼。目前,通信板块已有113家公司公布了2018半年报。行业上半年净利润增速中位数为9.5%,较去年同期数据15%有所下降。但云计算和部分光通信公司表现优异,成为通信行业整体增长的主要驱动力。下半年5G进程加速,基建投资规模逐步扩大,通信板块走出寒冬指日可待。
    IMT-2020(5G)推进组发布第三阶段SA试验规范。在首届中国国际智能产业博览会期间,IMT-2020(5G)推进组发布了5G技术试验第三阶段关于SA独立组网的试验规范。5G技术试验第三阶段规范的制定与发布尤为重要,这将是5G实现商用之前的关键一步,也将推动5G更快发展,为5G规模商用奠定基础。
    上周大盘上涨,通信板块上涨。从细分行业指数看,区块链、移动互联、光通信、运营商、物联网分别上涨4.8%、3.8%、3.4%、3.4%、3.2%,表现优于通信行业平均水平。云计算、卫星通信、通信设备分别上涨2.2%、1.4%、0.7%,量子通信下跌0.7%,表现劣于通信行业平均水平。
    风险提示:中美贸易摩擦加剧;5G进度不达预期;运营商资本开支下滑。

川财证券,通信行业周报:关注光通信和5G的投资机会


    川财周观点
    本周中国移动启动光通信相关的大规模集采,其中普通光缆集采规模相比2016年的同批次集采规模增幅达到67%,超市场预期,建议投资关注光通信相关的投资机会,相关标的如亨通光电和中天科技;本周工信部发文明确3300-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段,预计后续还会有较多的5G相关的催化事件出现,建议投资者关注5G相关的投资机会,相关标的如中兴通讯和欣天科技。
    市场综述
    本周沪深300指数上涨0.22%,通信行业下跌3.42%,通信行业跑输大盘3.64个百分点。涨幅前三的个股为大富科技(23.47%)、金亚科技(14.00%)和武汉凡谷(8.58%),跌幅前三的个股为万马科技(-20.89%)、中富通(-17.84%)和华脉科技(-17.41%)。
    行业动态
    1、中国移动启动2018年普通光缆集采:规模达1.1亿芯公里(C114);2、中国移动启动2018年骨架式带状光缆集采:规模达549.83万芯公里(C114);3、中国移动启动2018年至2019年软跳纤产品集采:规模超过16亿米(C114);4、中国移动启动2017年光纤分纤箱集采:规模超过400万套(C114);5、中国移动启动2018年光纤配线架集采:规模约15.4万架(C114);6、中国移动启动大规模通信设计招标:预算高达177.58亿元(C114);7、中国移动启动两万片4GeSIM物联网芯片研发招标工作(C114);8、中国电信公布2017年单芯光纤熔接机集采结果(C114);9、工信部明确5G使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段(C114);10、厦门电信打造NB-IoT智慧烟感项目(C114);11、华为与金雅拓合作加快NB-IoT部署(C114)。
    公司动态
    闻泰科技(600745):股东茅惠英计划减持不超过6.75%股份;三元达(002417):第一大股东之一致行动人增持公司1.01%股份;实达集团(600734):控股股东增持公司0.23%股份;特发信息(000070):发布可转换公司债权预案;海能达(002583):调整第三期员工持股计划;

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中证网,一汽轿车(000800):置入资产一汽解放股权事项获国资委原则同意




  中证网讯(记者 宋维东)一汽轿车(000800)9月27日晚公告称,国务院国资委原则同意公司重大资产重组和配套融资的总体方案。根据方案,一汽轿车拟将拥有的除财务公司、鑫安保险的股权以及部分保留资产以外的全部资产和负债置出,与母公司一汽股份持有的一汽解放100%股权中的等值部分进行置换。置入资产一汽解放100%股权作价270.09亿元,置出资产交易作价50.88亿元,差额为219.21亿元,由一汽轿车分别以现金及发行股份的方式支付。同时,公司还将募集不超35亿元的配套资金。
  一汽解放专注于商用车业务,已实现以重型车为主,中型、重型、轻型发展并举的产品格局,拥有牵引车、载货车、自卸车、专用车、军用车等五大产品系列,是中国商用车行业综合技术能力最强、产品线最丰富、产业链最完整的整车企业之一,并在中、重卡整车制造领域连续多年市场份额排名第一。
  2017年、2018年及2019年一季度,一汽解放营业收入分别为708.33亿元、726.53亿元和257.84亿元,净利润分别为22.40亿元、14.53亿元和7.07亿元。本次重组完成后,一汽轿车的业绩将大幅改善,2018年净利润由重组前的2.03亿元提高至20.96亿元。
  重组完成后,一汽轿车的主营业务将变更为商用车整车研发、生产和销售,主要产品为轻、中、重型卡车,一汽轿车的主要业务与中国一汽控制的其他单位从事的主要业务不构成同业竞争。
  有业内人士表示,一汽轿车本次重组置入有强大竞争力和市场地位的一汽解放资产,有利于提高公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力,恢复并强化一汽轿车的融资功能和资本运作功能。若此次重组顺利完成,一汽轿车可凭借过硬的技术水平和产品质量,不断丰富优化商用车整车的研发、生产的产品线,推动中国一汽商用车板块实现长远健康发展。

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巨丰投顾,午间看盘:科技股全线走高 短线关注小市值超跌股


  周四早盘,两市冲高回落。盘面上,软件、电子、石油、通讯、医疗、传媒等行业表现强势,钢铁、煤炭、黄金大跌;概念股方面,高送转、国产芯片、国产软件、数字中国、次新股、人工智能、5G概念、云计算、大数据等涨幅居前。
  受短期油价大涨影响,石油板块强势上行:高科石化涨停,延长化建、通源石油涨逾5%,海越能源、惠博普、东华能源、中天能源、贝肯能源、仁智股份、博迈科等涨幅居前。
  乙醇概念早盘大涨:兴化股份、*st龙力涨停,中粮生化等走高。消息面上,8月22日召开的国务院常务会议确定了生物燃料乙醇产业总体布局,并出台了一系列政策。
  中孚信息涨停,万兴科技、格尔软件、科创信息、恒生电子、石基信息、中国软件涨幅居前。芯片概念同步拉升,国科微、中科曙光、台基股份、兆日科技、诚迈科技、晓程科技等个股均快速拉升。
  巨丰投顾认为,周四科技股全面反弹,钢铁、煤炭、黄金大跌,市场仍难以脱离底部。建议短线关注流动性充沛的小市值超跌股,中线跟踪大基建、科技股、国企改革主题,但仓位仍需控制。

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国泰君安,易尚展示(002751)2018年半年报点评:中报超预期增长 虚拟展示业务增速显着


    投资要点:
    维持增持评级,维持目标价50.45元。公司2018年上半年实现营业收入3.35亿元,同比增长20.07%;实现归属于上市公司股东的净利润2131万元,同比增长158.64%;基本每股收益0.14元/股。公司为终端展示及3D行业龙头,在3D扫描、打印、建模与渲染技术已建立绝对优势,与京东合作将进一步确立3D电商领域龙头地位。维持2018-2020年的EPS0.97/1.40/2.19元的预测,同比增长为217%/44%/57%,维持增持评级。
    虚拟展示业务拓展迅速,实现超预期增长。报告期内实现虚拟展示业务收入7493万元,同比增长108.51%。随着3D教育、3D文物保护和3D商业展示业务应用需求不断提升,公司中报释放超预期业绩。签署深圳改革开放展览馆"大潮起珠江"展览施工项目合同的公告金额共计2085.6万元。公司继续与阿里在3D\AR展开合作,与蚂蚁金服、优酷联合完成"这就是街舞"AR项目、"星宝"AR萌宠等;公司与美国沃尔玛全球、华为、平安好医生、SKECHERS中国代工企业等就3D模型制作、3D辅助设计、3D虚拟在线展示等方面展开合作项目。
    与京东合作不断深入,3D电商业务将成新亮点。此前公司与京东签署《京东-易尚3D电商智能建模项目合作协议》,每批3D电商模型金额预计3000万元。预计将对公司下半年度及以后业绩产生一定积极影响。
    回购股份有助于改善资本结构、稳定公司股价,彰显公司信心。公司拟回购部分社会公众股份,回购金额不低于5,000万元且不超过20,000万元,回购价格不超过40元/股。回购股份拟用于实施股权激励计划、员工持股计划或者予以注销并减少注册资本,此次回购股份彰显公司信心。
    风险提示:虚拟展示业务发展不达预期风险,人力资源管理风险

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平安证券,钢铁行业周报:钢价继续高位运行 关注焦炭价格快速上涨


    投资建议:上周,全国高炉开工率小幅上升,但整体仍处于较低水平。从基本面上看,供给端受环保限产影响难有大的增量;从需求端看,钢材社会库存整体保持震荡,上周甚至小幅下降,需求韧性十足。随着后期基建补短板等政策逐步落实,需求有望进一步提振,钢材价格有望继续保持高位波动运行,全年行业利润有望超过去年再创历史新高。近几周主要原料特别是焦炭价格涨幅较快,需关注成本端变化。建议短期关注低估值高弹性的个股,继续推荐华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份等,中长期推荐成本控制力强,内生成长的龙头宝钢股份、太钢不锈等。
    上周钢铁板块走势偏弱,明显跑输大盘。上周(2018.08.20-2018.08.24),申万钢铁行业板块收跌0.13%,涨跌幅居全市场第23位;沪深300指数收涨2.96%,板块跑输沪深300指数3.10个百分点。年初至今,板块下跌11.25%,跑赢沪深300指数6.25个百分点。个股方面,本周有10只股票上涨,下跌股票19只,八一钢铁跌幅居首。钢材价格继续上涨,螺纹钢期货贴水环比小幅扩大。上周钢价综合指数周环比上涨1.40%,涨幅环比小幅回落;主要城市钢材现货价格全面上涨。螺纹钢主力合约周平均环比上升0.16%,热轧卷板主力合约周平均环比上升1.01%,上涨动能减弱;螺纹钢期货贴水196元/吨,基差环比增加11元/吨。
    高炉开工率小幅上升,社会库存微幅下降。上周全国高炉开工率为66.44%,环比小幅上升0.28个百分点;唐山地区由于环保限产仍处于低位,但全国其他不限产区域弥补了该地区供应的下降。虽然全国高炉开工率整体处于低位,但由于钢企通过添加废钢的各种增产手段来提高供应,市场供应仍较充足。上周五大品种社会库存合计达到了1004.18万吨,环比前一周微幅减少4.34万吨,反映需求韧性较强。
    焦炭价格涨幅较快,生产成本有所抬升。上周铁矿石价综合格指数周平均上升1.20点;唐山产焦炭周平均价格2395元/吨,周环比上升160元/吨,继续保持大幅上涨。原材料价格特别是焦炭价格快速上涨,生产成本整体有所抬升。吨钢毛利环比继续上涨,盈利水平位于高位。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算,上周螺纹钢吨钢毛利测算环比上升121元;热轧卷板吨钢毛利环比上涨90元,整体继续处于高位。
    风险提示:1、全球贸易摩擦持续加剧。若中美贸易战进一步升级,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期;2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升,侵蚀企业利润,制约行业业绩增长;3、行业政策风险。如果未来政策执行不及预期,将对行业产生重大不利影响。

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证券日报,海南板块红利持续释放 三主线掘金投资机会


  编者按:6月3日,中国(海南)自贸区海口江东新区新闻发布会在海口召开,宣布设立海口江东新区,将其作为建设中国(海南)自由贸易试验区的重点先行区域,努力建设成为中国(海南)自由贸易试验区的集中展示区。对此,业内人士表示,海南致力于打造国际自贸港,一方面是我国扩大改革开放重大举措,另一方面也是我国在自贸区先行先试的窗口。预计接下来具体政策细则将不断出台,不断提升市场对于海南板块风险偏好,可以持续关注。今日本报特从市场资金、业绩和机构评级等三方面梳理分析海南板块及其龙头股的投资机会,以飨读者。
  逾八成海南股昨日上涨
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日海南板块异动明显,板块中21只个股实现上涨,占比超过八成。具体来看,新大洲A(10.06%)、双成药业(10.02%)2只个股强势涨停,海马汽车(8.27%)、康芝药业(5.65%)2只个股紧随其后,昨日涨幅均逾5%,海德股份(4.08%)、海南高速(3.99%)、神农基因(3.84%)等3只个股昨日涨幅也均达到3%以上,表现同样可圈可点。此外,包括普利制药、海南瑞泽、海峡股份、京粮控股、钧达股份等在内的14只个股也均实现不同程度的上涨。
  资金流向方面,昨日板块内共有8只个股处于大单资金净流入态势,其中,新大洲A(3092.85万元)、双成药业(2425.83万元)、海马汽车(2165.17万元)等3只个股均受到1000万元以上大单资金追捧,中弘股份(720.45万元)、神农基因(395.30万元)、海汽集团(141.99万元)、海南矿业(135.34万元)等4只个股大单资金净流入也均在100万元以上,上述7只个股合计吸金9076.93万元。
  对于海南板块的未来投资策略,中信建投证券表示,长期战略看好海南旅游主题,国际旅游岛规划将使得全岛的旅游产业迎来长期高速发展,相关标的将深度受益:1.海南旅游产品和渠道供给增加,业态将不断丰富。相关上市公司在经营业务和旅游产品上适应政策,公开资料显示,包括酒店、特色小镇等大型旅游项目即将落地海南,旅游产品不断推陈出新。2.海南离岛免税政策持续放宽,未来免税龙头将持续深度受益,随着建设推进、免签政策范围进一步扩大,考虑海南环境条件优越,同时具备政策保障,免税产业发展潜力巨大。
  17家公司净利润同比增长
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,一季报业绩情况方面,共有17家海南相关上市公司报告期内净利润实现同比增长,其中,海航基础(2371.54%)一季度净利润同比增幅达到20倍以上,表现最为亮眼,罗牛山(284.81%)、海南瑞泽(273.71%)、洲际油气(218.50%)、普利制药(200.38%)等4家公司今年一季度净利润也均实现2倍以上增长。此外,一季度净利润实现同比翻番的公司还包括:神农基因(148.63%)、中钨高新(138.14%)、 海航创新(127.74%)、广晟有色(104.26%)等。
  从净利润来看,海航控股(133766.00万元)、中国国旅(115982.79万元)2家公司一季度均实现10亿元以上净利润,海航基础(57794.41万元)、罗牛山(33134.18万元)、海峡股份(10923.57万元)等3家公司一季度净利润也均超1亿元。
  从估值方面对上述一季度业绩增长股进行梳理发现,海航控股、京粮控股2只个股最新动态市盈率均低于所属板块估值水平,具有较高的安全边际值得关注。
  对于业绩、估值优势均较为显著的海航控股,天风证券表示,2017年公司面对航油成本压力,快速扩张下仍可保障收益品质提升,业绩平稳增长,2018年公司机队扩张速度放缓,在行业供需格局改善,票价管制松绑的大背景下,存量航线收益品质同样有望明显回暖。预计公司2018年-2019年收入增速分别为16.5%、20.0%,净利润分别为36.6亿元、58.2亿元,同比分别增长10.3%、58.8%,每股收益分别为0.22元、0.35元,维持“增持”评级。
  机构集中看好3只海南概念股
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近期海南板块中共有3只个股获机构推荐,其中,中国国旅期间受到12家机构给予“买入”或“增持”等看好评级,海南瑞泽和普利制药2只个股也分别受到3家、2家机构联袂看好。
  对于机构看好评级家数最多的中国国旅,财通证券表示,公司在2017年、2018年先后入股日上中国和日上上海51%的股权,从而合作竞标北京、上海机场免税店经营权,机场免税店提成率上涨已是大势所趋,从中长期来看,国内免税行业已经步入整合期,公司携手日上将率先获得上游议价优势,其次掌握下游布局优势,延伸来看,对渠道的把控将使三亚免税店率先受益成本端下降红利,日上带来的战略优势将是公司占据行业主动权的制胜法宝。“免税消费”将成为未来2年公司发展的关键标签,预计公司2018年-2020年公司每股收益分别为1.76元、2.12元、2.62元,首次覆盖给予“买入”评级。
  海南瑞泽方面,中信建投证券表示,公司在维持目前基建和园林绿化业务稳定增长的同时,将深度受益海南新政,“生态+旅游”的方向深度契合新政对海南省的战略定位,公司赛马第一股优势和布局邮轮等旅游业规划或成未来强势增长引擎,2018年新增市政环卫收入和提前布局的旅游业收入,业绩将迎高增长。预计公司2018年-2020年每股收益分别为0.40元、0.65元、0.80元,给予“买入”评级。

证券时报网,午间看盘:今日27只股长线走稳 站上年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3154.26点,收于年线之下,涨跌幅0.509%,A股总成交额为2412.71亿元。到目前为止今日有27只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有中海达、京城股份、美康生物等,乖离率分别为6.53%、4.12%、3.95%;烽火通信、生物股份、榕基软件等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    4月10日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300177中 海 达9.970.8211.8012.576.53
    600860京城股份4.783.336.957.244.12
    300439美康生物4.004.8220.7421.563.95
    300589江龙船艇4.5826.6224.7825.603.29
    600121*ST 郑煤2.970.905.745.892.55
    002454松芝股份2.220.7112.6412.902.07
    600230沧州大化2.851.9041.4242.272.04
    600403*ST 大有2.300.154.814.901.85
    603900莱绅通灵2.641.5725.2425.691.79
    300081恒信东方4.042.1612.4012.611.68
    600490鹏欣资源4.001.628.718.851.61
    300488恒锋工具9.993.5933.2933.811.55
    600884杉杉股份1.810.9818.9419.161.16
    002490*ST 墨龙1.651.754.894.941.12
    300513恒泰实达0.980.9034.7735.151.09
    002456欧菲科技4.511.0819.5019.690.96
    600256广汇能源6.561.314.024.060.91
    002683宏大爆破7.493.288.548.610.86
    300596利 安 隆3.350.9721.1321.310.84
    603688石英股份1.520.3513.9614.050.68
    002244滨江集团0.840.307.177.210.55
    002518科 士 达0.440.2416.0516.100.31
    002317众生药业0.500.6511.9311.960.24
    600188兖州煤业3.330.6813.3113.340.20
    002474榕基软件1.023.169.929.940.19
    600201生物股份0.340.3026.3326.380.19
    600498烽火通信0.480.4927.4227.470.17

广发证券,中国重汽(000951)2018年半年报点评:公司重卡销量实现较高增长 业绩受信用减值损失影响


    事件:公司18 年上半年业绩同比增长1.0%
    公司发布18 年中报,18 年上半年实现营业收入225.41 亿元,同比增长23.1%;实现归母净利润4.84 亿元,同比增长1.0%;实现全面摊薄后EPS 0.72元。上半年公司净利率为2.9%,同比下降0.4 个百分点;毛利率为9.3%,同比下降1.4 个百分点;期间费用率同比下降2 个百分点至4.0%,主要与管理费用率和销售费用率同比分别下滑1.1、0.6 个百分点有关。18 年上半年公司信用减值损失为1.16 亿元,对上半年业绩造成了负面影响。出于谨慎原则,公司对两个客户的应收账款单项计提坏账准备1.50 亿元。
    公司重卡销量实现较大幅度增长,较高分红率未来仍有上行空间
    公司上半年营收实现较大幅度增长,主要与其重卡销量增速较高有关:18年上半年公司累计销售重卡79811 辆,同比累计增长21.7%,根据中汽协数据,今年上半年我国重卡行业累计销售重卡67.2 万辆,同比增长15.1%,公司表现好于行业,与公司工程车占比较高、出口增速高于行业出口增速及大排量车渗透率提升下其MC13 产品竞争优势明显有关。公司实施了17 年权益分派,分红率为50.8%,对应30 日收盘价,公司股息率为5.6%。公司上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为0.57 亿元,远低于08-11 年4.3 亿-7.6 亿元的水平,公司资本性开支高点已过,较高的分红率未来仍有上行空间。
    重卡行业18 年稳定性或超预期,T 系列车是公司长期看点
    16 年治超新规加速了重卡行业过剩的保有量出清,且目前行业库存处于较低的水平,在稳中求进的政策背景下,行业销量波动会大幅低于11-15 年,行业集中度的提升利好公司等重卡龙头。中长期来看,源自曼技术平台的T 系列新车在未来5-8 年内仍将维持极强的竞争力,公司依托T 系列新车市场份额有望提升,产品结构上移或将带动公司盈利水平进一步提升。
    投资建议
    长期来看在重卡行业大功率化、中高端化趋势下,T 系列车将提升公司盈利水平,公司业绩富有弹性。我们预计公司18-20 年EPS 分别为1.58、1.87、2.22元,PE 对应当前股价为7.7/6.5/5.5 倍,我们维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济不及预期;重卡行业稳定性不及预期;公司销量不及预期。

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